ऑपरेशन रेपो - यह क्या है? रेपोस और प्रतिभूति उधार देने

सुरक्षित क्रेडिट प्रतिभूतियों या पैसे का सबसे आम और लोकप्रिय प्रारूप - यह रेपो आपरेशन है। क्या यह शुरू से समझने की कोशिश है। समझौते पुनर्खरीद (रेपो, रेपो) उधार प्रतिभूतियों के एक अनुबंध है, और धन की गारंटी। स्थिति उलट हो सकता है जब गारंटर उधार अधिनियम प्रतिभूतियों। पुनर्खरीद समझौतों अक्सर समझौता प्रतिभूतियों पुनर्खरीद के रूप में भेजा जाता। बिक्री और खरीद: समझौते प्रत्येक पक्ष के विपरीत दायित्वों को परिभाषित करता है।

पुनर्खरीद के प्रकार

आगे और रिवर्स: वहाँ दो प्रारूपों रेपोस हैं। प्रत्यक्ष समझौते दूसरे से एक पार्टी की प्रतिभूतियों की बिक्री को परिभाषित करता है। समानांतर है कि पहले पार्टी के एक समय पर ढंग से और एक पूर्व सहमति व्यक्त की कीमत पर अपनी प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद पर सहमति व्यक्त की है। पुनर्खरीद एक लागत काफी ज्यादा प्राथमिक में किया जाएगा। बिक्री मूल्य और प्रतिभूतियों पैकेज की खरीद मूल्य के बीच विस्तार आपरेशन की लाभप्रदता को दर्शाता है। यह प्रति वर्ष एक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, और रेपो रेट कहा जाता है। प्रत्यक्ष समझौतों का मुख्य उद्देश्य वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए है।

रिवर्स रेपो दस्तावेज़ों का एक पैकेज के अधिग्रहण, और इसकी बिक्री वापस द्वारा एक प्रतिबद्धता शामिल है। समझौते का मुख्य उद्देश्य उपलब्ध वित्तीय संसाधनों के अस्थायी आवंटन है।

लेन-देन की आर्थिक पदार्थ

प्रतिभूतियों के साथ अन्य जोड़तोड़ की पृष्ठभूमि के खिलाफ सबसे की मांग की रेपो आपरेशन बनी हुई है। क्या यह देखने का एक आर्थिक बिंदु से है, यह काफी स्पष्ट है। एक ओर चल भागीदारी इसके लिए आवश्यक हैं हो जाता है वित्तीय संसाधनों, दूसरा पूरी तरह से प्रतिभूतियों के दोष को समाप्त कर रहा है। साथ ही, दूसरी तरफ अपने मूर्त आस्तियों के अस्थायी उपयोग पर ब्याज मिलता है। अधिकांश भाग के लिए लेन-देन सरकारी प्रतिभूतियों के साथ किया जाता है और अल्पकालिक समझौते की श्रेणी तक ही सीमित हैं। अनुबंध साझेदारी कई दिनों से कई महीनों तक चला नियंत्रित करता है। दुनिया अभ्यास में, अक्सर प्रतिदिन अनुबंध कर रहे हैं। विक्रेता और खरीदार के बीच एक मध्यस्थ के माध्यम प्रतिभूतियों लेनदेन कर रहे हैं। ज्यादातर स्थितियों में किसी तीसरे व्यक्ति बैंकिंग संस्था, जिसका जिम्मेदारियों विस्तार से बताए अनुबंध में कार्य करता है के रूप में। स्थिति और मध्यस्थ बैंक में प्रतिभूतियों के लिए खातों के खुलने नकदी के लिए कहता है। एक व्यवस्था है, जिसमें तीन दलों, कम जोखिम भाग लेते हैं।

पुनर्खरीद और उधार

आप आमतौर पर रेपो को देखें, तो यह ऋण का एक संशोधन मूल्यवान संपत्ति के द्वारा सुरक्षित कहा जा सकता है। फर्क सिर्फ इतना है कि प्रतिभूतियों के हस्तांतरण और हाथ पर धन की प्राप्ति एक ही समय में आयोजित हो रहा है। एक और अनुबंध करने के लिए एक प्रतिभागी से स्वामित्व के तत्काल हस्तांतरण - यह एक और विशेषता यह है एक पुनर्खरीद आपरेशन किया है। यह क्या है, और भी अधिक विस्तृत साझेदारी के चरणों को समझने की कोशिश।

पुनर्खरीद दो चरणों के होते हैं:

• प्राथमिक खरीद या प्रतिभूतियों की बिक्री।
• खरीद या प्रतिभूतियों की बिक्री से संपर्क करें।

चरणों को लागू करने की बारीकियों सहमति

समझौते पुनर्खरीद की अवधि के रूप में भेजा के पहले और दूसरे भाग के कार्यान्वयन के बीच समय का अंतर है। जोड़तोड़ के बीच के समय आमतौर पर कैलेंडर दिनों में मापा। उलटी गिनती अपने दायित्वों के दलों द्वारा प्रदर्शन के बाद दिन शुरू होता है और समझौते के दूसरे भाग के कार्यान्वयन के दिन समाप्त होता है। पार्टियों में से प्रत्येक एक खरीदार की भूमिका में है और एक विक्रेता के रूप में रहता है। अक्सर, प्रतिभूतियों के मूल क्रेता लेनदार करने के लिए भेजा है, और मूल विक्रेता - उधारकर्ता। पहले विक्रेता के लिए प्रतिभूतियों में निवेश लेनदेन रेपो प्रारूप खरीदार रिवर्स पुनर्खरीद समझौतों के रूप में हेरफेर देखता है। प्रतिभूति जो समझौते के अधीन हैं, या तो अंतर्निहित परिसंपत्ति या जमानत के रूप में भेजा। रेपो क्रेडिट के प्रावधान के साथ जुड़े लेन-देन, प्रदान करता है प्रतिभूतियों पुनर्खरीद दर पर महत्व दिया जाता है।

अनुबंध जोखिम

जोखिम - एक अनिवार्य घटक है, जो बिना यह असंभव न रेपोस है। यह क्या है और क्या जोखिम व्यवस्था के लक्षण हैं? हमें एक के बाद एक की जांच करें। मुख्य खतरों तथ्य यह है कि समझौते के दूसरे चरण निष्पादित नहीं किया जा सकता है के साथ जुड़े। संभावना अधिक है कि समय से विक्रेता से पुनर्खरीद उन्हीं प्रतिभूतियों के हाथों पर नहीं होगा और धन खरीदार से अनुपस्थित हो जाएगा। ऐसी स्थितियों के लिए सहायता दिवालियापन, और खातों की गिरफ्तारी की तरह हो सकता है। एक विकल्प के रूप में: दलों के बाजार की स्थिति में परिवर्तन का एक परिणाम के रूप में बस स्वार्थ की खोज में अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए मना कर सकते हैं।

पुनर्खरीद की कम जोखिम

पार्टियों प्रतिभूतियों की खरीद बिक्री में से एक के डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने के लिए निम्नलिखित बातों के साथ होना चाहिए:

• सॉफ्टवेयर छूट।
• प्रतिबद्धताओं का पुनर्मूल्यांकन की जरूरत है।
• से अधिक एक पर्याप्त महत्वपूर्ण एक व्यवस्थित नियंत्रण के लिए प्रदान करने के लिए।
• मार्जिन (मुआवजा) भुगतान जोड़ना।

रेपो के संबंध में छूट एक मूल्य उस समय में और भागीदारी के जीवन भर एक निश्चित बिंदु करने के लिए मौजूदा प्रतिबद्धताओं के आकार के अनुसार सुरक्षा के बाजार मूल्य की विशेषता है।

पंख भाग रेपो छूट है, जो लेन-देन में दोनों पक्षों के बीच एक समझौते पर से निर्धारित होता है का प्रारंभिक मूल्य पर विचार का मूल्यांकन किया। यह निम्न पर ध्यान देने लायक है:

• छूट के एक उच्च मूल्य खरीदार, जो एक कम कीमत पर सॉफ्टवेयर पर हाथ हो जाता है के लिए अच्छा लाभ प्रदान करता है।
• कम प्रारंभिक छूट, अधिक से अधिक एक विक्रेता जो एक उच्च कीमत पर सॉफ्टवेयर प्रदान करता है होने के लाभों।

यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि प्राथमिक छूट पार्टियों के लिए संबंध मूल्य और समझौते के पहले भाग के तहत रखरखाव दायित्वों की लागत पुनर्खरीद से प्रत्येक के लिए स्वीकार्य प्रदर्शित करता है।

रेपो के लिए जमानत का मूल्य बदल रहा है

अधिकांश परिस्थितियों में दायित्व की पुनर्खरीद मूल्य के पहले भाग की प्राप्ति के क्षण तक अपरिवर्तित रहता है। परिवर्तन 1-3 दिनों में अनुबंध के निष्पादन के समय देरी के कारण, केवल थोड़ा ही सॉफ्टवेयर होने के लिए, और फिर भी। रेपो आपरेशन के पाठ्यक्रम प्रतिबद्धता और सुरक्षा की कीमत के रूप में 3 महीने या उससे अधिक की अवधि के साथ एक ही समय में काफी भिन्न हो सकते हैं। घटनाओं के विकास के निम्नलिखित कारकों से चिह्न में होगा:

• बाजार मूल्य की गतिशीलता।
• रेपो लेनदेन के राजस्व वृद्धि।
• छूट अपने प्रारंभिक मूल्य की तुलना में, जो पार्टियों में से एक पर्याप्त नुकसान सहन करने के लिए मज़बूर हो जाएंगे बदलें।

मुआवजा भुगतान की व्यवस्था

संभावित स्थिति को समाप्त मुआवजा भुगतान का एक तंत्र है। यह छूट की सीमा मूल्यों पर एक समझौते के समापन से सक्रिय होता है: अधिकतम और न्यूनतम। MICEX व्यापार प्रणाली के भीतर रेपो की पूरी अवधि के दौरान पर्याप्तता का नियंत्रित स्तर सुनिश्चित करने के लिए देनदारियों और कीमतों के एक दैनिक पुनर्मूल्यांकन है।

यदि रखरखाव लागत कम है, और इसकी प्रारंभिक आकलन overpriced, पार्टियों में से एक दूसरा पक्ष की हानि, एक प्रतिपूरक भुगतान करने के लिए मजबूर कर दिया खत्म करने के लिए। यह प्रतिभूतियों में व्यक्त किया जा सकता है, और मुद्रा प्रारूप। इस स्थिति में, रेपो अनुबंध थोड़ा संशोधित। लेन-देन के दूसरे भाग पर पार्टियों के दायित्व को कम कर रहे हैं। यदि आप एक मुआवजा भुगतान की ओर अपने दायित्वों पर ध्यान नहीं देता बनाने की जरूरत है, वहाँ अनुबंध के दूसरे भाग के प्रारंभिक क्रियान्वयन के लिए एक की जरूरत है। मुआवजा भुगतान की व्यवस्था आप दायित्वों और के बीच एक संतुलन बनाए रखने के लिए अनुमति देता है। उन्होंने कहा कि अनुबंध के तहत दायित्वों के प्रारंभिक प्रदर्शन के सर्जक बन सकता है।

विरासत

सक्रिय बैंक के संचालन के लिए पहली बार बॉन्ड बाजार में पुनर्खरीद योजना के तहत 2003 में अभ्यास करने के लिए, प्रासंगिक कानून के गोद लेने के बाद शुरू कर दिया। आर्थिक संकट के समय, जो 2008 में अपने सभी महिमा में खिल में, दो लेन-देन की मूल्य - और आगे रेपो रिवर्स - बदल दिया है। वे एक प्रमुख तरलता बैंकिंग प्रणाली ध्वस्त उपलब्ध कराने के उपकरण के रूप में एक उच्च वजन बन गए हैं। यह 2008 के बाद से, यह कार्य करता है कुछ समय के अंतराल में यह देखते हुए कि मुख्य, और कभी कभी तरलता का केवल प्रदाता के लायक है, सेंट्रल बैंक रूस की। इस तथ्य को अच्छी तरह से तथ्य यह है कि 2008 और 2009 में रेपो नीलामी का परिणाम स्पष्ट रूप से तरलता प्रदाता के रूप में सेंट्रल बैंक की ओर इशारा किया पुष्टि की है।

रेपो लेनदेन में सेंट्रल बैंक की भूमिका

वित्तीय संस्थाओं को सक्रिय रूप से है कि एक ही तरलता बनाए रखने के लिए बैंक रेपो के सक्रिय संचालन कर रहे हैं। यह तथ्य यह है कि समझौतों के सबसे एक दिन से अधिक नहीं है इसका सबूत है। ऑपरेशन प्रतिवर्ष 9,22-12,4 अत्यंत दुर्लभ प्रति% की दर से 3 से 7 दिनों से चली। समझौते और एक दूसरे के विक्रेता के पहले भाग पर बंधन खरीदार के चेहरे में लगभग हमेशा सीबीआर के रूप में कार्य करता है। यही कारण है कि बैंक और अनुप्रयोगों की एक प्रारंभिक समीक्षा के बाद सस्ते दामों के लिए प्रतिभागियों की संख्या निर्धारित करता है।

सुरक्षा की भूमिका में खुद को या बांड प्रतिभूतियों, किसी अन्य प्रतिभूतियों कि रूस के बैंक के लोम्बार्ड की सूची में शामिल कर रहे हैं के वर्ग से संबंधित बांड के रूप में बुनियादी मुद्दों कार्य कर सकते हैं। समझौतों का लाभ कहा जा सकता है कि वे क्या अलग-अलग कर उपचार की विशेषता है। यह लगभग सबसे प्रभावी उधार तंत्र के हेरफेर में आता है।